在楼市供求关系逆转后，田园即便利率降到历史最低，即便热点城市增值税免征期收缩，也阻挡不了楼市下行。

为促使社会融资规模、女匪货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，女匪保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。2月20日，高冷央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、王爷投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，求庇而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，田园也会带来总量扩张效应。

我们预测，女匪2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。高冷2025年可能进一步降息200个基点。

贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，王爷尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

一方面，求庇调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。三是扩大内需离不开真金白银的投入，田园降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

为促使社会融资规模、女匪货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，女匪保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，高冷2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

未来债券融资增速有望进一步提升，王爷债券发行有可能继续放量。摘要：求庇2024年的货币政策将力求避免被动的、求庇滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。